今天，消息面基本平靜，國外分熱鬧了，白銀被散戶炒上了天，又被美國的監(jiān)管層直接給干到了地獄。

　　國內(nèi)黑色類今日仍然偏弱運(yùn)行，鐵礦昨日爆出庫存大增6%，令市場多頭陣營瞬間瓦解，受此帶動，鋼材和焦炭也出現(xiàn)大幅殺跌，好多朋友不理解，現(xiàn)貨仍然那么強(qiáng)，為何期貨多頭陣營就一敗涂地了呢?

　　在市場中有兩類投資者，一類是產(chǎn)業(yè)投資者，一類是個人投機(jī)者。產(chǎn)業(yè)投資者基本是參照現(xiàn)貨情況參與期貨的，而投機(jī)者則屬于追漲殺跌的那類。一旦政策上有風(fēng)吹草動，他們跑的極快。近來黑色類品種的大幅下跌，多屬這類資金搞的怪。

　　從產(chǎn)業(yè)邏輯上看，螺紋當(dāng)屬最強(qiáng)的，在成本面前任何分析都會顯得蒼白無力。螺紋05合約目前價位已近成本邊緣，基差也擴(kuò)大至近300元，繼續(xù)深跌的空間有限。

　　鐵礦這幾日太弱，原因與突然增加的庫存有關(guān)。在鋼廠減產(chǎn)限產(chǎn)預(yù)期環(huán)境下，鐵礦春節(jié)前的上漲邏輯基本被消耗殆凈。但若著眼春節(jié)后的長線思路，鐵礦近來的跌幅顯然有些太大了。

　　庫存方面：中澳大利亞發(fā)往中國 量 1313.4 萬噸，環(huán)比增加 117.5 萬噸;巴西發(fā)貨總量 764.5 萬噸，環(huán)比增加 189.6 萬噸。全球發(fā)運(yùn)總量 3175.3 萬噸，環(huán)比增加 551.2 萬噸。中國 45 港到港總量 2580.8 萬噸，環(huán)比增加 143.9 萬噸;北方六港到港總量為 1303.5 萬噸，環(huán)比增 加 168.3 萬噸。中國 26 港到港總量為 2477.8 萬噸，環(huán)比增加 143.1 萬噸。

　　技術(shù)上看，05合約繼續(xù)參與較為尷尬，2201合約目前價位在800附近，基差巨大，具備長線投資價值，可適當(dāng)關(guān)注。

　　套利方面：59正套價差今日沖擊92元，正套建議暫離場觀望。0901價差仍可持有。

　　焦炭這波回撤不小，做多產(chǎn)業(yè)的客戶虧損較大。但焦炭現(xiàn)貨價格仍然堅挺，2 日焦炭現(xiàn)貨市場穩(wěn)中偏強(qiáng)，第十五輪提漲基本落地，焦企庫存低位心態(tài)仍樂觀。

　　技術(shù)上看，05合約走勢仍弱，今日沖高回落，顯示多頭持倉心里偏弱。操作上，建議關(guān)注09合約的做多機(jī)會，一方面基差巨大，有現(xiàn)貨的拉拽，繼續(xù)深幅下跌的空間已經(jīng)不大。

　　蘋果期貨方面：

　　本周，客商心態(tài)未 變，仍以走自存貨發(fā)市場為主，據(jù)了解有渠道的客商自存貨走量接近過半， 有一定比例的客商會考慮先出盡自存貨再考慮調(diào)運(yùn)果農(nóng)貨。果農(nóng)心態(tài)也開始轉(zhuǎn)變， 由前期的挺價惜售，轉(zhuǎn)變?yōu)槌鰩烨榫w高漲。原因是水果市場仍以供強(qiáng)需弱為主。

　　1 月份批發(fā)市場交易量環(huán)比上 月增加，但同比去年 1 月份下降。這表明市場走貨雖有好轉(zhuǎn)，但走貨偏慢。截止到月底，春節(jié)備貨基本結(jié)束，消費(fèi)旺季暫停，預(yù)計 2 月份走貨量 或偏弱。

　　以上建議僅供參考，如有偏差請諒解。